宁德时代千亿市值蒸发 中报发布前一交易日股价提前蹊跷下跌
 
宁德时代连跌两日。
 
虽然净利润增速仍超过30%，但显然市场并不满意。
 
市场行情显示，在前一日已经下跌5%的情况下，该股的股价昨日继续下跌，又下跌了4.5%。
 
数据还显示，该股正是在达到阶段性的新高后，其股价开始调整。


 
值得关注的是，如果其此次股价调整的导火索是中报，那么，为何在中报发布的前一日就出现调整，这背后是否涉及到信息披露问题，也存在疑问。
 
简单计算，如果以该股当期的股本为基础，该公司两个交易日蒸发的市值已经超过1000亿元。
 
在宁德时代昨日发布中报后，许多投行也随之做出了反应，但其中也存在着一定的分歧。
 
大体来看，唱多者野村证券，则将该股目标价从331元/股上调至362元/股。
 
与之类似的还包括花旗集团，也将该股目标价从391元/股上调至404元/股。
 
不过，与之相比，高盛则将其H股评级下调至中性，目标价436港元/股，折算为人民币则为400元/股。
 
在昨日对其中报的分析中，电易汇也曾指出，虽然该公司的归母净利润同比增长超过了30%，但其中也不乏非主业因素。
 
财报显示，2025年上半年，该公司实现收入1788.86亿元，同比增长7.27%。
 
而与大多数企业增收不增利相比，该公司的归母净利润同比增速要超过其收入增速，达到了33.33%，为304.85亿元。
 
在扣除非经常性损益后，则减少了32.88亿元，归母净利润则降至271.97亿元，通过增长35.62%。
 
数据显示，该公司的非经常性损益中，主要以投资收益为主，达到了29亿元，主要是部分参股公司净利润提升相应增加投资收益。
 
不过，进一步来看，该公司的净利润增速之所以达到30%，也存在经不起“推敲”的地方。
 
就财报来看，该公司有两个数据较为惹眼，一是财务费用，此处为负数，且高达58亿元，而同期仅为12亿元，这意味着该公司在财务费用上，不但未支出任何费用，反倒是有大额的收益。
 
这背后既与其本身较好的现金流有关，也与该公司通过港股融到的超过400亿港元有关。
 
与之对应的是，该公司的筹资活动产生的现金流量净额高达206亿元，而去年同期则为净流出191亿元，里外里的差额恰巧与其在H股融资相当。
 
资料显示，宁德时代于2025年5月20日在香港联交所主板成功挂牌上市，全球发售股份总数为1.55亿股（行使超额配售权之后），发行价格为263.00港元/股，募集资金总额为410亿港元。
 
与之类似的还有其他收益，金额也高达61亿元，同比增加了7亿元。
 
进一步来看，如果简单将此两项数据调整后，该公司的归母净利润同比增速也大降，大致降至与其收入增速相当的水平。
 
从行业来看，令人意外的是，该公司来自储能业务的收入出现了下降，降幅为1.47%，为284亿元，占比15.88%。
 
简单来看，尽管收入有所下降，但储能业务的毛利率却要好于动力电池，达到了25.52%，同比增加了1.11%。与动力电池相比，增加3.11%。