在有效需求不足的情况下，一些生产成本相对较高的产能，将首当其冲。
 
综合公开数据来看，在今年前4个月，通威股份四川基地的多晶硅产量出现了较大幅度的下降。如果以当月的产能利用率计算，可能不足四成。
 
电易汇的测算显示，电费已经超越工业硅，成为多晶硅的头号成本，占了总成本的6成左右。
 
在这种情况下，该公司在四川基地的生产成本将无法与其他几个多晶硅大省竞争。
 
不过，信息同时也显示，在四川从5月份开始调整分时电价后，该公司的多晶硅产量似乎有所恢复。
 
值得关注的是，除了四川之外，同为多晶硅大省的新疆也对分时电价进行了调整。
 
当然了，对于通威股份而言，随着四川进入雨季，其电价将出现大幅度的下降。但是，鉴于当前的市场价格，仍然处于亏损状态，在这种情况下，该公司在四川以及云南这两个省份的牌，如何打，可能对其管理层是个考验。
 
已经发布的业绩预告则显示，该公司今年上半年仍将遭遇大额亏损，且金额将高达49亿元—52亿元，较去年同期的31亿元的亏损进一步增加。
 
与其他两家龙头企业隆基绿能、晶澳科技相比，该公司的亏损额将居首。
 
救市见效？
 
乐山电力发布的业绩快报显示，2025年上半年，该公司的营业收入将略微出现增长，增幅为1.94%。
 
不过，与收入相比，其归母净利润却仅为790.31万元，且同比将下降14.55%。


 
对于利润下降，该公司将部分原因归咎于自2025年5 月起执行新的分时电价政策。
 
在此前发布的公告中。乐山电力则表示，按照四川省发改委《关于进一步调整我省分时电价机制的通知》，本次分时电价机制调整将全年增加低谷时长180 小时、减少平段时长180 小时，并将180 小时高峰时段由用电价格相对较高的春秋季调整到价格较低的夏季。
 
就电易汇的简单测算，按照新的分时电价，如果以通威股份2024年在当地的产量计算，上述电价调整将为其减少超过亿元的电费支出。
 
不过，鉴于该公司前几个月的产量，而如果接下来的时间内，该公司的产量仍保持低位的话，这一支出减少幅度也将大打折扣。
 
尽管如此，数据显示，在5月份，该公司在四川的多晶硅产量较前几个月有所增长。
 
牌如何打？
 
根据此前公告，该公司预计2025年上半年将出现49亿元—52亿元的亏损，较去年同期的31亿元的亏损进一步增加。
 
对于亏损原因，该公司表示，报告期内，虽国内外光伏新增装机规模持续增长，但行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷，受此影响，公司报告期内经营录得亏损。
 
简单计算，如果以业绩预告中的亏损下限来看，该公司第二季度的亏损将较第一季度有所减少，减少了2.86亿元。
 
不过，如果与其他两家主要的光伏企业—晶澳科技、隆基绿能相比，其亏损额要超过后者。
 
来自电易汇的测算显示，如果按照以往的电价，在进入雨季后，四川的电价将出现大幅下降。
 
尽管与当前的多晶硅价格相比，仍然处于毛利亏损状态，但较其他省份还是要有一定的比较优势。
 
综合来看，对于通威股份的四川基地而言，后续的产能是否会大幅恢复，可能还是要看整体的市场需求。如果需求不足，将对其他生产基地，产生挤出效应。