亏损并不会成为障碍。
 
在2024年出现高达53亿元的亏损下，爱旭股份的定增已经获得证监会的注册许可。
 
这背后又释放了何种信号？
 
简单来看，该公司的定增之所以被成功放行，可能源于两个因素：“反内卷”以及资本市场相对宽松的大环境。
 
众所周知，在主要环节遭受亏损之际，“反内卷”成了光伏行业的热词。但是如何成功的“反内卷”，可能终究还是要依靠产品创新、技术创新。
 
在这种情况下，爱旭股份主打的BC电池可能恰巧提供了一条路径，不管最终是否有效。
 
除此之外，该公司则沾了大环境的光。


 
最新的信息是，在昨日的中共中央政治局会议上，对资本市场的提法则包括，要增加“包容度”，这可能某种程度上，对类似爱旭股份这种虽然遭受大额亏损，但是在产品和技术上，又正在从事创新的企业提供了缓冲的余地。
 
当然了，从最新的业绩预告来看，该公司的亏损额有所减少。
 
根据公告，该公司预计2025年上半年归母净利润亏损额为1.7—2.8亿元。去年同期则亏损17亿元。
 
不过，在扣非后，其亏损额将大增至4.1—5.2亿元。
 
根据募资文件，该公司此次将定增募资35亿元。其中的30亿元将用于义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目，项目的计划建设期为18个月。
 
数据还显示，上述项目的总投资将高达85亿元，即便此次定增成功后，仍然面临50亿元的资金缺口。
 
对于此次定增，该公司表示，通过前次募投“珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目”的建设和实施，完成了在N型高效太阳能电池领域的首期布局，实现了ABC电池的首次大规模量产。而本次募投项目“义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目”将为公司在N型ABC电池领域的扩产，是公司先进产能持续提升的重要组成部分，也是公司提高市场占有率、巩固行业领先优势的重要举措。
 
与此同时，通过本次募投项目的实施，其在N型ABC电池的供应能力将进一步增强，同时有利于实现应用场景的多元化，充分发挥公司在产能及技术方面的优势，形成规模效应，使公司的内在价值得到更大提升，有利于巩固公司在高效太阳能电池领域的领先地位。
 
该公司还表示，在如今行业大面积亏损、存量产能“包袱沉重”的背景下，光伏企业要想破局，就必须通过技术创新重新树立准入壁垒、以技术升级实现差异化竞争，才能穿越行业周期，获取新的发展机遇。ABC组件因高转换效率和技术先进性受到市场的广泛好评，同时因高技术壁垒产生的稀缺性使其获得更高的销售溢价和盈利预期，使得各主流光伏企业陆续选择布局BC产能。
 
除了大的行业背景下，该公司此次定增募资的另一个直接原因在于弥补与组件之间的产能缺口。
 
不过，对于爱旭股份而言，此次对其定增最为不利的是，该公司在2024年出现了超过50亿元的亏损，并且，在2025年第一季度，仍然未能扭亏。
 
当然了，稍微有利的是，在毛利率上，爱旭股份2025年第一季度的毛利率为0.53%，已经开始转正，较2024年第四季度的-12.93%，确实有所好转。
 
对于亏损，该公司则表示，2025年以来，公司整体经营业绩持续减亏，并于3月恢复盈利。可以预见，未来随着BC生态建设进度的加快，BC产品的出货量及市占率将继续稳步提升，行业供需关系的正向改善及电池技术的不断迭代将推动ABC组件售价稳步恢复及生产成本持续下降，ABC组件的毛利率将得到进一步提升，预计后续公司的经营业绩有望随着ABC组件盈利能力的提升进一步改善。
 
此次发行数量上，将不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过5.48亿股，发行后总股本也将增至23.74亿股。