正如电易汇此前所分析的那样，财务费用，可能成为通威股份盈利的一个变数。
 
综合来看，在毛利率下降的情况下，虽然其管理费用下降了40%，但大部分却被财务费用的增长所抵消，这导致该公司仍然出现了巨额亏损。
 
不过，就其财报来看，也不乏亮点，该公司第二季度的毛利率已经转正，并且在此带动下，其上半年整体的毛利率也为正，尽管仅为0.07%。
 
数据显示，今年上半年，该公司实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%。
 
盈利上，归母净利润则为亏损49.55亿元，在扣除非经常性损益后，则增加至50.29亿元。
 
与去年同期相比，通威股份的亏损额出现了较大幅度的增加，同比增加18亿元。
 
对于上半年的业绩，该公司表示，虽然经营业绩阶段性承压，但报告期内公司各项核心业务仍维持稳健经营，其中光伏业务持续保持多个环节核心竞争优势，饲料业务稳定为公司贡献业绩，公司财务流动性储备充足，技术研发持续突破，为公司未来长期健康发展提供有力支撑。


 
进一步分析，对于该公司而言，从环比角度，可能比同比角度，传递的信号更为乐观一些。
 
收入上，根据电易汇的测算，该公司第二季度的收入为245.75亿元，较第一季度增长了54.24%。
 
而在盈利上，该公司第二季度的亏损额较第一季度也有所减少，具体则为2亿元左右。
 
在最为关键的毛利率上，该公司上半年的毛利率为0.07%。其中，第二季度为1.98%，已经实现转正，而第一季度的毛利率则为负。
 
简单计算，该公司第二季度的毛利率为1.98%，较第一季度增加了4.86%。
 
不过，从同比角度来看，该公司的上半年的毛利率仍然下降较多，这也是导致其大幅亏损的主要原因之一。
 
除了毛利率下降外，通威股份另一不利因素在于资产减值损失。
 
财报显示，该公司上半年计提的资产减值损失仍然高达24亿元，且同比增加了1.65亿元。
 
除此之外，该公司另一变数则来自于财务费用。
 
根据财报，该公司上半年的财务费用13.49亿元，同比增加了5.88亿元，同比增长率达到了 77.27%。其中，利息费用达到了14.58亿元，同比增加了5亿元。
 
在财务费用增加较多的情况下，虽然其管理费用同比减少了8.66亿元，但其中的近7成被财务费用的增加所抵消。
 
值得关注的是，尽管财务费用增加较多，但其取得借款收到的现金却出现了大幅下降，同比减少了150亿元，同比下降52.56%。
 
由此导致的结果是，虽然其多晶硅业务获得了近50亿元的战略增资，但该公司的筹资活动产生的现金流量净额却同比下降了46.04%，减少了90亿元。
 
与之类似，由于收入下降，通威股份的经营活动产生的现金流量净额也出现了大幅的恶化，净流出金额高达近20亿元，而去年同期则为净流入9.6亿元。
 
不过，整体上看，由于有期初的积累，该公司期末现金及现金等价物余额仍然达到了170亿元，同比仅下降6.82%。