宽松货币政策暂未带来大幅利好。
 
根据公告，通威股份完成了5亿元债券的发行，此次债券的发行期限为 270 天，发行规模为5亿元，利率为2.32%。
 
简单对比，此次发债利率与其2024年同等期限最后一笔债券利率出现了小幅下行，降幅为0.04%。
 
根据电易汇的不完全统计，自2024年以来，该公司已经通过银行间债券市场融资45亿元。从期限上看，超过一年的为25亿元，这意味着剩余的20亿元在一年以下的债券将陆续到期。


 
而在发债利率上，正如电易汇此前所分析的那样，受当时的股市反弹影响，曾出现一定上涨。
 
以其在2024年11月份完成发行的期限为2+1年的5亿元中期票据为例，在最关键的发行利率上，达到了2.95%，明显要高于其此前发行的两笔同期限的中票利率，且已经高于其在7月份发行的期限更长的3+1+1年的利率。
 
电易汇的数据显示，这是继10月份发行债券的利率提高后，第二次出现利率走高的情况。
 
在这种情况下，最为直接的影响是发债成本的增加。
 
电易汇的统计还显示，在该公司已经完成发行的45亿元债券中，一年以上的长期债券的规模仅为20亿元，这意味着其余下的25亿元的债券将陆续到期，并没有成功锁定此前的低利率。
 
不过，此前，金融监管部门已经陆续出台了降息、降准等措施，较为宽松的货币环境将对其抑制财务成本增加产生积极影响。
 
根据央行通知，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
 
与此同时，自5月8日起，政策利率下调0.1个百分点。
 
简单来看，该公司此次的发债利率仅小幅下降0.04%。
 
当然了，需要注意的是，金融机构存款准备金率0.5个百分点要在15日才正式下调，这或许是其此次债券利率未大幅下调的原因所在。
 
根据财报，在遭受收入下降、巨额亏损的情况下，其现金流也出现了恶化。
 
年报显示，2024年，该公司的经营活动产生的现金流量净额为11.44亿元，同比下降96.27%。
 
不过，整体上，由于由高达270亿元的筹资活动产生的现金流量净额，该公司期末现金及现金等价物余额为145亿元，大致与同期持平。
 
而到了2025年一季度，由于同样维持了较大的筹资活动产生的现金流量净额，该公司的期末现金及现金等价物余额增加至了265.37亿元，同比增长42%。