从亏损近千万到净赚7.45亿，天际股份幸福来的太突然
2022-04-01 21:16:26
摘要：锂电这个“宝”，广东天际电器股份有限公司（下称“天际股份”，SZ：002759）是押对了。
锂电这个“宝”，广东天际电器股份有限公司（下称“天际股份”，SZ：002759）是押对了。
天际股份年报显示，其2021年营业收入22.53亿元，同比增长近2倍，净利润为7.45亿元，同比暴增近70倍。
这是一个小家电企业进军锂电领域，而后“一夜暴富”的故事。天际股份以小家电业务起家，2016年开始涉入锂电池电解液领域，最初几年形势并不太好，收购的锂电资产还造成了商誉减值，但2021年突然好转起来。锂电概念升温，订单增多，天际股份甚至把产能利用到114.5%，随之而来的是业绩暴涨。
天际股份借势扩张产能，1万吨六氟磷酸锂产能将于4月试生产，还有3万吨产能已在筹划中。但新能源市场未来是否会有波动？企业在“一夜暴富”和产能扩张的同时是否考虑过这些波动因素？一切还未可知。
以炖锅起家
2016年以前，天际股份最擅长的事情是做陶瓷炖锅。
比如陶瓷隔水炖、陶瓷电炖盅、陶瓷电炖锅、陶瓷电饭煲、陶瓷煮粥锅、陶瓷养生煲等等，除此之外还有电水壶、豆浆机之类的产品。那时候，小家电市场尚佳，天际股份每年能实现4-5亿元的营业收入，净利润有5000-8000万元。稳定的现金流，稳定的财务状况，天际股份日子过的不错。
2015年天际股份上市，募集2.43亿元资金，主要是投向它的陶瓷炖锅业务，而且在当年几乎全部建成投产。
此后，天际股份“野心”显露。2016年重大资产重组，天际股份以27亿元的价格收购新泰材料，彼时新泰材料净资产账面价值只有约1.43亿元，增值率为1794.73%。因此形成了23.19亿元的商誉，而当时天际股份总资产只有35.14亿元。
新泰材料主要经营六氟磷酸锂产品，锂电池主要由正极材料、负极材料和电解液构成，电解液最重要的成分是电解质，六氟磷酸锂就是一种电解质。天际股份从此便以“家电+锂离子电池材料”双主业自居。
一招“险棋”
不得不说，天际股份当时走了一招险棋。
天际股份购买新泰材料股权时设置了业绩对赌协议，原股东承诺2016年、2017年、2018年天际股份分别实现净利润不少于1.87亿元、2.4亿元、2.48亿元，累计不低于6.75亿元。新泰材料业绩完成情况是：2.91亿元、1.59亿元、7046.02万元，累计5.2亿元。所以新泰材料没有完成任务。
代价很惨重，2017年天际股份对新泰材料计提商誉减值准备1.5亿元，理由是六氟磷酸锂的销售价格因市场环境变化而出现下滑，业绩未达预期；2018年计提3.86亿元，理由是受国家新能源汽车补贴政策调整等因素的影响，六氟磷酸锂市场销售价格仍处于较低价位，业绩未达预期。
2019年与2020年的情况也不容乐观。2019年天际股份营业收入为7.74亿元，同比下降10.03%，净利润为3246.55万元，同比下降61.26%；2020年其营业收入为7.43亿元，同比下降4.07%，净利润亏损1077.99万元。
天际股份股东曾一度陷入困境。2019年年底其控股股东汕头市天际有限公司（下称“汕头天际”）质押了约1.17亿股股份，占其所持股份的95%；第二大股东新华化工质押5279.88万股股份，占其所持股份的82%；第三大股东星嘉国际质押2895万股股份，占其所持股份的85%。并且前七大股东都有股份质押。
2020年年底天际股份前三大股东股份质押比例依然较高。
在困难的境遇下，汕头天际甚至向供应商借款，以供天际股份使用。天际股份在2021年年报中披露了该“资金占用的基本情况”，其称：“控股股东因自身债务压力通过四家供应商向公司借款8200万元，年利率为8%。截止2021年4月19日，前述款项产生的资金占用费用8829万元(包含本金及利息)也已全部归还至公司账户。”
一夜暴富
2021年锂电概念的急速升温挽救了天际股份。
年报显示，天际股份2021年实现营业收入22.53亿元，同比增长203.24%，实现净利润7.45亿元，同比增长7011.34%，总资产、净资产等等同比都大幅增加。
我们来看看六氟磷酸锂的价格走势，根据隆众资讯数据，2020年7月六氟磷酸锂的市场均价为7.37万元/吨，2021年1月，六氟磷酸锂的市场均价飙升到11万元/吨，2021年年底，六氟磷酸锂的市场均价达到56.50万元/吨。此后一度突破60万元／吨。
天际股份业绩被市场捧上了天！
短时间内订单暴增让天际股份有些措手不及，2020年天际股份六氟磷酸锂设计产能是8160吨，实际产量为4603.63吨，产能利用率只有56.42%，2021年其设计产能并没有变，实际产能却超过了设计产能，利用率高达114.5%。
计然碳科技首席专家王玮在接受《华夏时报》记者采访时表示：“短期之内（锂电电解液）产能不会过剩。但需要注意的是，价格不可能一直上涨，锂电也有其自身的局限性。”
供不应求反而成为一种“烦恼”。于是，天际股份在2021年迅速投资建设年产1万吨六氟磷酸锂项目，预计在2022年第二季度试生产。而天际股份的“野心”还远不止于此，其控股子公司(江苏泰瑞联腾材料科技有限公司)计划建设年产 3万吨六氟磷酸锂生产装置，项目处于前期筹建阶段。如果全部落地，天际股份将拥有近4万吨产能。
8160吨的设计产能创造了7.45亿元净利润，近4万吨产能又能创造多少利润？
“储能行业的发展非常快，六氟磷酸锂有被其他电解液代替的可能，这个可能性很大，到时，大量产能就成为落后产能。”王玮指出了产能扩张的隐忧。
公司未来是否会剥离小家电业务，全面转向新能源？记者多次致电天际股份董秘办并发送采访提纲，但截至发稿之日尚未收到回复。（华夏时报）
