6 月份，全社会用电量同比增长 8.0%，增速同比提高 1.5 个百分点；今年上半年全社会用电量同比增长 9.4%，增速同比提高了 3.1 个百分点，用电量维持较快增长。上半年，6,000 千瓦以上电厂发电设备容量同比增长 6.2%，增速较上年同期下降 0.7 个百分点，继续保持放缓的趋势。受益于行业景气度提升，上半年发电设备平均利用小时数同比增加 69 小时。国家发改委、国家能源局近期联合发文，要求加快推进电力市场化交易，建立市场化价格形成机制。电力市场化交易规模将继续扩大，行业优胜劣汰或将加快，行业集中度有望提升。火电方面，发电量增长较快，市场化交易价差逐渐缩窄，煤炭价格逐渐回归绿色区间，火电企业业绩有望继续改善，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力 A。水电方面，增值税优惠政策取消或将影响企业盈利，但下半年来水情况预计偏丰，水电企业业绩有望稳中有升，可关注高股息率的长江电力以及“水火互补”的国投电力。核电方面，第三代机组建设进展顺利，台山、三门核电机组已实现首次并网，预计年内将实现商运，第三代核电技术有望获得验证。在严控煤电装机和水电装机增速放缓的前提下，第三代核电技术的落地将有力地推动新项目审批重启，可关注中国核电。

? 市场表现

本月川财公用事业指数下跌 0.59%，沪深 300 指数上涨 0.19%，电力行业指数上涨 4.48%，电力行业指数跑赢沪深 300 指数 4.29 个百分点。个股方面，月涨幅居前的个股为岷江水电、华能国际、甘肃电投，涨幅分别为 36.27%、18.88%、 18.64；月跌幅前三的个股为嘉泽新能、华通热力、广安爱众，跌幅分别为 8.12%、 7.68%、6.39%。

? 行业动态

1、国家发改委发布《关于利用扩大跨省区电力交易规模等措施 降低一般工商业电价有关事项的通知》。（北极星电力网）2、国家发改委、国家能源局发布《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》。（北极星电力网）

? 公司动态

华电国际（600027）：公司 2018 年上半年累计发电量为 958.21 亿千瓦时，同比增长约 8.18%；申能股份（600642）：公司控股发电企业 2018 年上半年完成发电量 186.9 亿千瓦时，同比增长 11.2%；华能水电（600025）：公司所属黄登水电站首台 1 号机组（47.5 万千瓦）正式进入商业运行。

? 风险提示：电力需求不及预期；煤炭价格波动超预期等。

一、每月观点

6 月份，全社会用电量同比增长 8.0%，增速同比提高 1.5 个百分点；今年上半年全社会用电量同比增长 9.4%，增速同比提高了 3.1 个百分点，用电量维持较快增长。上半年，6,000 千瓦以上电厂发电设备容量同比增长 6.2%，增速较上年同期下降 0.7 个百分点，继续保持放缓的趋势。受益于行业景气度提升，上半年发电设备平均利用小时数同比增加 69 小时。国家发改委、国家能源局近期联合发文，要求加快推进电力市场化交易，建立市场化价格形成机制。电力市场化交易规模将继续扩大，行业优胜劣汰或将加快，行业集中度有望提升。火电方面，发电量增长较快，市场化交易价差逐渐缩窄，煤炭价格逐渐回归绿色区间，火电企业业绩有望继续改善，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力 A。水电方面，增值税优惠政策取消或将影响企业盈利，但下半年来水情况预计偏丰，水电企业业绩有望稳中有升，可关注高股息率的长江电力以及“水火互补”的国投电力。核电方面，第三代机组建设进展顺利，台山、三门核电机组已实现首次并网，预计年内将实现商运，第三代核电技术有望获得验证。在严控煤电装机和水电装机增速放缓的前提下，第三代核电技术的落地将有力地推动新项目审批重启，可关注中国核电。

二、市场表现

本月川财公用事业指数下跌 0.59%，沪深 300 指数上涨 0.19%，电力行业指数上涨 4.48%，电力行业指数跑赢沪深 300 指数 4.29 个百分点。个子板块中，火电上涨 9.51%、水电上涨 4.54%、电网上涨 7.09%。

三、行业数据

用电量方面：2018 年 1-6 月份，全国全社会用电量 32291 亿千瓦时，同比增长 9.4%,增速比上年同期提高 3.1 个百分点；分产业看，1-6 月份，第一产业用电量 328 亿千瓦时，同比增长 10.3%，对全社会用电量增长的贡献率为 1.1%，占全社会用电量的比重为 1.0%；第二产业用电量 22336 亿千瓦时，同比增长 7.6%，对全社会用电量增长的贡献率为 56.5%，占全社会用电量的比重为 69.2%，对全社会用电量增长的贡献率为 55.6%，占全社会用电量的比重为 72.8%；第三产业用电量 5071 亿千瓦时，同比增长 14.7%，对全社会用电量增长的贡献率为 23.4%，占全社会用电量的比重为 15.7%，；城乡居民生活用电量 4555 亿千瓦时，同比增长 13.2%，对全社会用电量增长的贡献率为 19.0%，占全社会用电量的比重为 14.1%。总体来看，全社会用电量累计增速同比提高，三产和城乡居民用电快速增长；工业用电量较快增长，制造业日均用电量连续两个月创历史新高。

6 月份，全国全社会用电量 5663 亿千瓦时，同比增长 8.0%。分产业看，第一产业用电量 65 亿千瓦时，同比增长 9.4%；第二产业用电量 4037 亿千瓦时，同比增长 6.6%；第三产业用电量 892 亿千瓦时，同比增长 13.2%；城乡居民生活用电量 669 亿千瓦时，同比增长 9.4%。受工业用电需求增加、夏季高温以及一般工商业电价下调影响，全社会用电量继续保持较快增长。

发电量方面：2018 年 1-6 月份，全国规模以上电厂发电量 31945 亿千瓦时，同比增长 8.3%，增速比上年同期提高 2.0 个百分点；火电发电量 23887 亿千瓦时，同比增长 8.0％，增速比上年同期提高 0.9 个百分点；水电发电量 4618 亿千瓦时，同比增长 2.9％，增速比上年同期提高 7.1 个百分点；核电发电量 1300 亿千瓦时，同比增长 12.7%，增速比上年同期回落 6.9 个百分点；风电发电量 1917 亿千瓦时，同比增长 28.6%，增速比上年同期提高 7.7 个百分点。受益于用电负荷的增长，全国发电量保持较快增长，作为最大负荷的火电发电量增速保持较快增长；今年以来来水情况较去年同期稍好，水电发电量同比增加。

1-6 月份，除水电外，其它类型发电设备利用小时同比增加。全国发电设备累计平均利用小时 1858 小时，比上年同期增加 68 小时；全国水电设备平均利用小时为 1505 小时，比上年同期降低 9 小时；全国火电设备平均利用小时为 2126 小时（其中，燃煤发电设备平均利用小时 2184 小时），比上年同期增加 116 小时；全国核电设备平均利用小时 3548 小时，比上年同期增加 141 小时；全国风电设备平均利用小时 1143 小时，比上年同期增加 159 小时；全国太阳能发电设备平均利用小时 637 小时。

电力装机方面：截止 2018 年 6 月底，全国 6,000 千瓦及以上电厂装机容量 17.3 亿千瓦，同比增长 6.2%，增速比上年同期回落 0.7 个百分点。其中，水电装机容量 3.0 亿千瓦，同比增长 2.7%，增速较上年同期下降 1.5 个百分点；火电装机容量 11.1 亿千瓦，同比增长 4.1%，增速较上年同期下降 0.5 个百分点；核电装机容量 3694 万千瓦，同比增长 6.4%，增速较上年同期下降 10.9 个百分点；风电装机容量 1.7 亿千瓦，同比增长 11.3%，增速较上年同期下降 0.7 个百分点。

煤炭方面：截至 2018 年 7 月 31 日，CCI5500（含税）动力煤价格指数为 610 元/吨，月平均价格指数为 661.86 元/吨，环比下降 30.19 元/吨；截止 6 月我国煤及褐煤进口量 14619 万吨，同比增长 9.9%。

四、行业动态

行业政策：国家发展改革委、国家能源局发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》

? 广东省环境保护厅印发了《广东省打赢蓝天保卫战行动方案(2018-2020 年)(征求意见稿)》，文件提到，全省不再新建煤电；2020 年底前，关停 315.5 万千瓦燃煤发电机组。（北极星电力网）

? 江西省能源局日前发布了《江西省能源局关于印发江西省小水电企业电力直接交易试点方案的通知》，按照“先行试点,逐步推广”的原则,先行在水电富集县(市区)进行小水电企业电力直接交易试点。（北极星电力网）

? 国家能源局近日下发《关于简化优化许可条件 加快推进增量配电项目电力业务许可工作的通知》，通知要求简化优化增量配电项目电力业务许可条件，助力社会资本参与增量配电业务。（北极星电力网）

? 国家发展改革委发布《关于利用扩大跨省区电力交易规模等措施 降低一般工商业电价有关事项的通知》，通知要求利用扩大跨省区电力交易规模等措施降低一般工商业电价。（北极星电力网）

? 浙江省近日印发《关于高标准打好污染防治攻坚战高质量建设美丽浙江的意见(二次征求意见稿)》。二次征求意见稿提出，坚决打赢蓝天保卫战。探索开展大气氨排放控制。到 2020 年，燃煤发电和热电机组烟气排放稳定达到超低排放要求。（北极星电力网）

? 国家发展改革委、国家能源局发布《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》，为促进清洁能源消纳，支持电力用户与水电、风电、太阳能发电、核电等清洁能源发电企业开展市场化交易。抓紧建立清洁能源配额制，地方政府承担配额制落实主体责任，电网企业承担配额制实施的组织责任，参与市场的电力用户与其他电力用户均应按要求承担配额的消纳责任，履行清洁能源消纳义务。（北极星电力网）

? 云南省物价局发布了《云南省物价局转发国家发展改革委关于电力行业增值税税率调整相应降低一般工商业电价文件的通知》，自 5 月 1 日起，一般工商业目录销售电价和输配电价每千瓦时再次下调 1.25 分。此前云南省物价局已下调一般工商业用电价格每千瓦时 1.26 分。（北极星电力网）

? 国务院近日印发《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》，明确到 2020 年，非化石能源占能源消费总量比重达到 15%。有序发展水电，安全高效发展核电，优化风能、太阳能开发布局，因地制宜发展生物质能、地热能等。加大可再生能源消纳力度，基本解决弃水、弃风、弃光问题。（北极星电力网）

? 上海日前印发《上海市“十三五”节能减排和控制温室气体排放综合性工作方案》。方案要求，推进燃煤电厂超低排放改造，限时完成全市所有 30 万千瓦以上公用燃煤机组超低排放改造。（北极星电力网）

? 国家发改委日前发布了《国家发展改革委办公厅关于清理规范电网和转供电环节收费有关事项的通知》，取消电网企业部分垄断性服务收费项目，电网企业提供的输配电及相关服务发生的费用应纳入输配电成本，通过输配电价回收，不得再以其他名义向用户变相收取费用。（北极星电力网）

? 河南省发布《关于 2018 年因增值税税率调整相应降低工商业电价的通知》。通知提到，自 2018 年 5 月 1 日起，河南省工商业及其他用电类别电价水平降低 0.55 分/千瓦时。余热、余压、余气性质的自备电厂可向省级电网企业申请免交系统备用费。（北极星电力网）

? 日前吉林省能源局发布了《吉林省煤炭消费总量控制规划(2016-2020 年)》的通知，通知表示鼓励建设高效燃气-蒸汽联合循环电站;统筹规划新建火力发电项目，停止建设大型煤电机组项目;严格控制背压机组热电联产项目;积极推进灵活性改造热电联产机组和纯凝机组;加快智能电网建设，优化资源配置，保证电网高效运行;加快淘汰现役机组落后产能，促进产业结构优化升级。到 2020 年全省火力发电供电煤耗低于全国平均水平。（北极星电力网）

? 近日海南省物价局发布了《关于电价调整有关问题的通知》，省工商业及其他销售电价下调 0.38 分/千瓦时，居民生活用电和农业生产用电价格不作调整，工商业及其他输配电价下调 0.30 分/千瓦时。以上调整自 2018 年 5 月 1 日起执行。（北极星电力网）

? 国务院近日印发《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》，明确到 2020 年，非化石能源占能源消费总量比重达到 15%。有序发展水电，安全高效发展核电，优化风能、太阳能开发布局，因地制宜发展生物质能、地热能等。加大可再生能源消纳力度，基本解决弃水、弃风、弃光问题。（北极星电力网）

? 国家发展改革委、国家能源局补充确定哈尔滨综合保税区增量配电业务试点等 28 个项目为第三批增量配电业务改革试点。（中国证券网）行业资讯：上半年，南方五省区全社会用电量 5398 亿千瓦时，同比增长 11.2% ? 入伏以来，浙江迎来全省大范围连续高温天气，用电量持续攀升。7 月 25 日，浙江电网用电负荷达到 7640 万千瓦，创历史新高。去年 7 月 25 日，全省最大用电负荷为 7485 万千瓦。（中国能源网）

? 北京电力交易中心日前发布了《2018 年蒙东第一次双边直接交易综述》，本次交易达成交易电量 17.7 亿千瓦时，交易电价均为 278 元/兆瓦时。（北极星电力网）

? 近日从南方电网公司获悉，受经济运行平稳与气温变化等因素影响，今年以来南方五省区用电负荷与用电量保持较快增长。上半年，南方五省区全社会用电量 5398 亿千瓦时，同比增长 11.2%，增速比去年同期提高 5.3 个百分点。（中国能源网）

? 7 月 27 日上午 9:00-11:00，广东电力交易中心组织开展了 2018 年 8 月份集中竞争交易，现将未经安全校核的交易结果通报如下：成交概况：总成交电量为 432293 万千瓦时。供应方边际成交申报价差-44.1 厘/千瓦时, 需求方边际成交申报价差-38.0 厘/千瓦时, 统一出清价差为-41.05 厘/千瓦时。（北极星电力网）

? 近日，镇江电网储能电站工程正式并网投运。该储能电站总功率 10.1 万千瓦，总容量 20.2 万千瓦时，是国内规模最大的电网储能电站项目。（北极星电力网）

? 昆明电力交易中心日前发布了上半年云南电力市场化交易情况，上半年省内市场化交易电量 401 亿千瓦时，同比增长 24%，上半年成交均价 0.20589 元/千瓦时，与去年同期持平，电价保持在合理区间，市场运行整体平稳。（北极星电力网）

? 上半年，湖北省全社会用电以两位数以上幅度快速增长，三大产业和城乡居民生活用电全面增长，用电需求较旺。全社会和工业用电量分别为 954.87 亿千瓦时、582.75 亿千瓦时,同比增长 11.08%、7.31%。（中国能源网）

? 近日据合肥供电公司介绍，今年安徽省电力供应存在约 200 万千瓦硬缺口，作为区域中心的合肥电网，今夏最大负荷或将突破 750 万千瓦，较此前历史纪录涨幅超过 10%。（中国能源网）

? 6 月份，全国发电量 5550.6 亿千瓦时，同比增长 6.7%，增速比上月回落 3.1 个百分点;日均发电 185 亿千瓦时，环比增加 9.4 亿千瓦时。1-6 月份，全国发电量同比增长 8.3%，增速较 1-5 月份回落 0.2 个百分点。（国家统计局）

? 重庆电力交易中心发布了《重庆电力市场 6 月交易信息发布》的通知，市内统调发电 288.1 亿千瓦时，同比增长 19.42%。6 月，电力直接交易电量 18.29 亿千瓦时，同比增长 13.51%，平均交易价格 0.3673 元/千瓦时。（北极星电力网）

? 7 月 19 日，国家能源集团与华能集团、华电集团、国电投集团等国内重点电力企业签订了煤炭三年长协合同，每年的合同量总计接近 3000 万吨。（ 中国电力新闻网）

? 广州电力交易中心日前发布了《关于发布 2018 年 7 月云南送广东月度增量挂牌交易结果的通知》，经南网总调安全校核后，最终 12 家电厂成交，广东侧总成交电量为 9.4 亿千瓦时，成交电价为 348.51 元/千千瓦时;折算到送端电厂上网侧总成交电量为 10.061 亿千瓦时，成交电价为 159.18 元/千千瓦时。（北极星电力网）

? 北京电力交易中心发布的最新数据显示，今年上半年，北京电力交易中心市场化交易电量完成 5884 亿千瓦时，同比增长 25%，占国网经营区域售电总量的 29.2%。（中国能源网）

? 四川电力交易中心日前发布了《关于 2018 年年度交易结果公告》，共计 413 家市场主体参与省内年度市场交易，总成交电量 565.89 亿千瓦时，水电交易均价 0.223 元/千瓦时。112 家水电企业参与关停统调统分燃煤机组电量补偿挂牌交易，成交电量 26.25 万千瓦时。（北极星电力网）

? 近日，国家核安全局网站公布关于颁发《三门核电厂 2 号机组首次装料批准书》的通知，正式批准中核集团三门核电 2 号机组首次装料活动。通知中指出，国家核安全局对三门核电厂 2 号机组建造过程、装料前试验过程进行了核安全监督。核安全审评和监督的结果表明，三门核电厂 2 号机组已具备首次装料条件。（北极星电力网）

? 国内首个大型商业化槽式光热电站-中广核新能源德令哈 50 兆瓦光热项目一次带电并网成功，成功填补了我国大规模槽式光热发电技术的空白，使我国正式成为世界上第 8 个拥有大规模光热电站的国家。（北极星电力网）

? 北京电力交易中心发布的最新数据显示，今年上半年，北京电力交易中心市场化交易电量完成 5884 亿千瓦时，同比增长 25%，占国网经营区域售电总量的 29.2%。（中国能源网）

? 上海日前印发《上海市“十三五”节能减排和控制温室气体排放综合性工作方案》。方案要求，推进燃煤电厂超低排放改造，限时完成全市所有 30 万千瓦以上公用燃煤机组超低排放改造。（北极星电力网）

? 今年1-5月，国家电网公司经营区域内市场化交易电量大幅增长，完成4749 亿千瓦时,同比增长 51.3%。电力交易规模扩大，得益于全国统一电力市场的构建，也反映出电力市场化进程加快，改革红利加速释放的良好信号。（中国能源网）

? 近日，国家核安全局印发关于《三门核电厂 2 号机组首次装料前核安全综合检查报告》的函，报告提到，三门核电厂 2 号机组首次装料和生产准备工作满足基本安全要求。（北极星电力网）

五、公司动态

5.1 股价表现

个股方面，月涨幅居前的个股为岷江水电、华能国际、甘肃电投，涨幅分别为 36.27%、18.88%、18.64；月跌幅前三的个股为嘉泽新能、华通热力、广安爱众，跌幅分别为 8.12%、7.68%、6.39%。

5.2 公司公告

? 申能股份（600642）：公司控股发电企业 2018 年上半年完成发电量 186.9 亿千瓦时，同比增长 11.2%；完成上网电量 178.85 亿千瓦时，同比增加 11.7%；上网电价均价 0.413 元/千瓦时（含税）。

? 华电国际（600027）：公司 2018 年上半年累计发电量为 958.21 亿千瓦时，同比增长约 8.18%；平均上网电价为 408.22 元/兆瓦时。

? 太阳能（000591）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 4.41 亿元，同比增长 12.24%。

? 黔源电力（002039）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.4 亿元，同比增长 197.09%。

? 大唐发电（601991）：截止 2018 年 6 月 30 日，本公司及子公司累计完成发电量约1,306.833亿千瓦时，累计完成上网电量约1,233.069亿千瓦时。对本公司去年同期发电量、上网电量进行重述后（含安徽公司、河北公司、黑龙江公司 2017 年上半年发电量、上网电量数据），发电量同比增长约 11.23%，上网电量同比增长约 11.21%。

? 通宝能源（600780）：2018 年 1-6 月份，公司所属全资子公司山西阳光发电有限责任公司累计完成发电量 24.05 亿千瓦时、上网电量 22.06 亿千瓦时，上网电价均价(含税)342.87 元/千千瓦时。

? 申能股份（600642）：2018 年上半年，根据初步核算，公司控股发电企业完成发电量 186.9 亿千瓦时，同比增长 11.2%；控股发电企业上网电量 178.85 亿千瓦时，同比增加 11.7%，上网电价均价 0.413 元/千瓦时（含税）。

? 京能电力（600578）：经财务部门初步测算，预计 2018 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 380%左右。

? 浙能电力（600023）：公司全资及控股发电企业 2018 年上半年发电量和上网电量分别为624.64亿千瓦时和589.98 亿千瓦时，分别同比增加19.41% 和 19.26%。

? 福能股份（600483）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年，公司实现营业总收入 38.36 亿元，较上年同期增长 55.80%，实现利润总额 4.27 亿元，较上年同期增长 27.37%，实现归属于上市公司股东的净利润 4.07 亿元，较上年同期增长 37.85%。

? 广安爱众（600979）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 0.12 亿元，同比下降 20.92%。 ? 节能风电（601016）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 3.38 亿元，同比增长 47.11%。

? 上海电力（600021）：公司于近日发行了 2018 年度第二期超短期融资券，发行总额为 9 亿元人民币，票面利率为 3.80%，期限为 90 天。

? 深圳能源（000027）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现营业收入 79.73 亿元，同比增长 29.14%；实现归属于母公司所有者的净利润 5.41 亿元，同比增长 34.20%。

? 中闽能源（600163）：截止 2018 年 6 月 30 日，公司下属各项目累计完成发电量 5.05 亿千瓦时，同比增长 37.33%；累计完成上网电量 4.93 亿千瓦时，同比增长 37.45%。

? 内蒙华电（600863）：公司 2018 年上半年完成上网电量 232.42 亿千瓦时，同比增长 20.48%；实现平均售电单价 254.10 元/千千瓦时（不含税），同比增长 6.75%。

? 国电电力（600795）：公司 2018 年 4-6 月完成发电量 499.95 亿千瓦时，上网电量 474.73 亿千瓦时，较去年同期分别增加 2.82%和 3.14%。2018 年 1-6 月累计完成发电量 968.90 亿千瓦时，上网电量 920.59 亿千瓦时，较去年同期分别增加 3.82%、4.21%；平均上网电价 349.36 元/千千瓦时，较去年同期增加 6.71 元/千千瓦时。

? 岷江水电（600131）：公司 2018 年 1-6 月份，完成售电量 15.4 亿千瓦时，同比增长 32.77%，平均售电价 0.3239 元/千瓦时，同比增长 5.92%。

? 华能国际（600011）：2018 年第二季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成发电量 1038.56 亿千瓦时，同比增长 14.52%；完成售电量 980.75 亿千瓦时，同比增长 14.54%；2018 年上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量 2081.67 亿千瓦时，同比增长 11.51%；完成售电量 1963.87 亿千瓦时，同比增长 11.51%；2018 年上半年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为 418.57 元/兆瓦时，同比增长 2.72%。

? 乐山电力（600644）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现营业收入 10.77 亿元，同比增长 7.79%；实现归属于母公司所有者的净利润 0.58 亿元，同比下降 4.38%。

? 西昌电力（600505）：公司 预计 2018 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为 450 万元左右，较上年同期下降约 48%。

? 粤电力 A（000539）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.1-4.7亿元，同比上升218%- 265%。

? 皖能电力（000543）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.4-1.9 亿元，业绩实现扭亏为盈。

? 穗恒运 A（000531）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 0.34-0.56 亿元，同比下降 50- 70%。

? *ST 凯迪（000939）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损 5.8-7.0 亿元。

? 嘉泽新能（601619）：公司预计 2018 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 16,300 万元左右，与上年同期的 9,015 万元相比，将增加 7,285 万元左右，同比增加 81%左右。

? 华电能源（600726）：公司预计 2018 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润约为-4,700 万元。

? 吉电股份（000875）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.5-41.6 亿元，同比上升 295.47%- 321.83%。

? 宝新能源（000690）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 4.0-5.3 亿元，同比上升 49.70 % -98.36 %。

? 华能水电（600025）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司装机容量 1,926.38 万千瓦。2018 年上半年公司完成发电量 342.92 亿千瓦时，同比下降 9.07%；上网电量 340.40 亿千瓦时，同比下降 9.09%。

? 东方能源（000958）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 11751 万元，同比上升 36.89%。

? 川投能源（600674）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 11.63 亿元，同比下降 5.43%。

? 桂冠电力（600236）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司(含本期收购聚源电力)累计完成发电量 205.76 亿千瓦时，同比增长 38.06%(剔除去年同期聚源电力、去学水电，同口径比增长 25.83%)。其中：水电 192.42 亿千瓦时，同比增长 45.21%；火电 10.51 亿千瓦时，同比减少 23.56%；风电 2.83 亿千瓦时，同比增长 1.80%。

? 三峡水利（600116）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司下属及控股公司水电站累计完成发电量 3.7028 亿千瓦时，同比下降 7.47%；公司下属及控股公司水电站累计完成上网电量 3.6705 亿千瓦时，同比下降 7.82%。其中，鱼背山电厂、双河电厂、赶场电厂、长滩电厂及瀼渡电厂为公司自有电厂未核定上网电价，其他电站发电上网均价为 0.41 元（含税）。

? 深南电 A（000037）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年预计实现扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润约 0.3 亿元。

? 中国核电（601985）：根据公司统计，截至 2018 年 6 月 30 日，公司上半年累计商运发电量 541.49 亿千瓦时，同比增长 13.33%

? 华通热力（002893）：公司 2017 年年度权益分配方案为向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.00 元（含税），股权登记日为 2018 年 7 月 9 日。

? 长源电力（000966）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年预计实现扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润约 1050-3050 万元。

? 华能水电（600025）：公司所属黄登水电站首台 1 号机组（47.5 万千瓦）于 2018 年 7 月 5 日 20：00 顺利完成 72 小时满负荷试运行后正式进入商业运行。

? 岷江水电（600131）：公司预计 2018 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 4,700 万元左右，同比增加 125%左右。

? 长江电力（600900）：公司第二季度总发电量约 467.91 亿千瓦时，较上年同期减少 4.04%。

? 太阳能（000591）：公司预计 2018 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 4.3-4.7 亿元，同比增长约 9.41% - 19.59%。

? 梅雁吉祥（600868）：公司控股子公司丰顺县梅丰水电发展有限公司 B 厂的 2x6000 千瓦的发电机组于 2018 年 7 月 1 日顺利通过测试投入发电试运行，进入商业运营。

? 甘肃电投（000791）：公司预计 2018 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 1.1-1.3 亿元，业绩实现扭亏为盈。

风险提示

电力需求不及预期

全社会电力总需求下降，将导致发电企业整体收入下降。

行业政策实施不及预期

煤电联动等行业政策实施不及预期，火电企业收入将受到影响。

煤炭价格大幅上涨

煤炭价格若大幅上涨，火电企业成本将上升，企业盈利将下降。

主要流域来水情况偏枯

若水电站所在的流域来水情况偏枯，水电企业业绩将下降。