在相关资产出售议案获得董事会同意近两个月后，*ST绿康剥离光伏胶膜业务一事仍无实质性进展。
 
根据该公司最新公告，本次交易仍尚处于筹划阶段，《资产置出协议》为框架性协议，系交易各方经初步协商达成的主要合作条款。
 
值得关注的是，在最为关键的交易价格上，该公司则表示，本次交易价格尚未确定，待置出标的资产评估工作完成后，最终交易价格将根据评估结果由协议各方共同协商确定，并签订正式协议。


 
综合该公司年报信息来看，此次拟出售的光伏胶膜业务如何定价，将成为最为棘手的问题。
 
来自年报的信息显示，截至2024年末，该公司的两个光伏胶膜业务主体均已经处于资不抵债的情况。
 
财报显示，2024年，*ST绿康光伏胶膜业务收入2.31亿元，同比增长60.89%，占整体收入比例为35.62%。
 
不过，在盈利能力上，却是另一番景象，该业务处于严重亏损状态，毛利率为毛利率为-38.63%，同比减少25.33%。
 
而如果按照该公司披露的子公司数据来看，其光伏胶膜业务在2024年的合计亏损将达到3.5亿元。
 
除了严重亏损外，另一大问题，则是资不抵债。
 
根据财务数据，上述两家公司的资产总额为6.96亿元，净资产则为-1.06亿元，这也意味着其总负债将达到8亿元。
 
在资不抵债以及严重亏损的情况下，对该业务如何估值，将成为能否出售成功的关键。
 
值得关注的是，对于*ST绿康而言，剥离严重亏损的光伏胶膜业务可能是其正在进行的控制权变更的一部分。在这种情况下，是否涉及新老股东博弈，也可能是意料之中的事情。
 
公告显示，该公司拟将光伏胶膜业务相关的资产、负债转让给江西饶信新能材料有限公司（以下简称“江西饶信”），该主体股东为康怡投资、义睿投资、皓赢投资、长鑫贰号，正是其原来的控股股东。
 
此前公告显示，在2025年4月24日，康怡投资、义睿投资、长鑫贰号、皓赢投资与福建纵腾网络有限公司（以下简称“纵腾网络”）签署了《股份转让协议》，约定由康怡投资、义睿投资、长鑫贰号、皓赢投资（以下合称“股份转让方”）向纵腾网络转让绿康生化股份有限公司46,608,397股普通股股份，占上市公司总股本的29.99%的股份。公司控股股东将由康怡投资变更为纵腾网络，实际控制人将由赖潭平变更为王钻。
 
不过，根据《股份转让协议》，协议生效的先决条件为上市公司董事会和股东会审议批准豁免上海康怡及相关主体自愿股份锁定的承诺事宜。公司于2025年4月24日召开的第五届董事会第十五次（临时）会议审议通过了《关于豁免公司实际控制人、董事、高级管理人员自愿性股份限售承诺的议案》截至本公告披露日，公司尚未召开股东会审议上述事项，《股份转让协议》尚未生效。
 
而在最新（6月20日）发布的上述股份协议转让的进展中，该公司则表示，此前《股份转让协议》约定的最晚生效日已临近届满，双方均同意对前述日期进行延期，并且公司将尽快提交股东会审议上述议案。