冻产协议影响有限 “大买家”还将持续坚挺
2016-09-30 11:35:21
摘要：北京时间29日凌晨，出乎所有人的意料，欧佩克拿出一份“像模像样”的冻产协议。
依据协议，欧佩克国家的总日产量将削减至3250万-3300万桶/天，并在十一月份正式执行。值得注意的是，并不是所有的欧佩克国家都满意这样的协议，不过该协议一出，国际油价应声上涨。
截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨5.33%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨5.92%。截至记者发稿，对中国买家影响较大的布油价格依然坚挺在49美元以上。
从中国市场的表现上来看，石油化工板块上午也收获了一定涨幅，截至收盘，该板块总体平均涨幅达到1.04%。但以常理推理，原油价格的上涨势必会带来石油尤其是化工类行业的平均成本上升。
已经成为世界原油进口及消费第一大国的中国，拥有着最为强劲的原油购买力及购买意愿，又没有在持续供需失衡的市场上获得相应定价权，自然成为主要产油国们竞相讨好的对象。
异军突起的地炼购买团、持续疲软的上游开采业，以及纷纷上马的超大型炼化一体化基地，冻产协议达成之后的国际油价波动，对中国石油化工行业的影响尚待探究。
7月份进口原油成本明显上升
持续暴增的中国原油进口及炼化产能，和持续疲软的勘探开采行业，短期内指望一份冻产协议冷却或拯救，显然有点不太现实。
从中国原油进口的数量增长和价格变动来看，海关总署公布的数据显示今年七月份单月进口原油约2.17亿桶，以总价699.8亿元人民币计算，平均实现约合每桶48美元。
对比六月份数据来看，单月进口原油约2.14亿桶，平均实现每桶价约44美元。7月份进口原油的均价上涨了将近4美元。
即使平均每桶的价格上涨了4美元，但是进口量仍然在增加。这说明石油进口需求其实受短期价格影响并不大。
但另外可能也说明，目前中国仍然在增加石油的储备，因为进口原油量在增长，但是用于炼化的反而在减少。统计局公布的数据上，7月炼厂生产量每日约为1072万桶，与6月相比下降了4.6%。
但从需求的角度看，石油需求主要是受经济大环境的影响，而非供给侧的影响。2016年的前7个月的石油表观需求来看，同比仅微降1%。
从另一个角度看，欧佩克组织对于油价的影响力已经大不如前。其重要原因就是俄罗斯产量的影响，以及在页岩油革命之后，随时可以大面积复产的美国页岩油井。俄罗斯与美国的产量对于油价的影响力，已渐渐增加。
“可以说50美元左右每桶的原油价格，还会坚挺一段时间。”安迅思中国研究总监李莉告诉记者，“目前长期油价的走势尚待观察，短线坚挺不是很能说明问题。”
“茶壶”带来变量？
自从去年放开原油进口配额以来，中国尤其是山东大量被称为“茶壶”的民营炼油厂，成为国际原油市场上令人瞩目的新因素。
“从现有的统计数据和消费量的计算方式来看，官方得出的数据结论很有可能低估了现实的情况，”普氏能源资深分析师宋叶玲告诉记者，“在炼油厂运行效率增加的情况下，地炼至少每天多加工原油60万桶。”
这些绝大部分产能低于每年500万吨的炼厂，原油价格上涨必然会带来明显的利润空间压缩。但是这些炼厂在没有获得进口原油配额以前，在高油价的压力中生存至今，在地方政府的支持下已成一方诸侯。“看不到会对地炼生产状态有即时的影响。”李莉说。
更何况，他们在今年年初成立了一个“采购联盟”，希望在市场交易中占据更主动的位置。
尽管“地炼采购联盟”在今年9月前一直没有什么动静，但在9月初举行的亚太石油大会上，这些工厂的采购部门开始活跃起来。“有许多地炼企业的采购部门过去参会，这可能意味着下一步他们独立的采购活动会有实质性进展。”一位知情人士向记者透露。
至今为止，国内除了对新增原油进口配额比较谨慎外，对于目前地炼的限制政策力度很小。
“在七八月份，因为他们进行了一轮设备检修，导致山东地炼工厂开工率下降10%。”卓创资讯分析师刘孟凯告诉21世纪经济报道记者。从地炼主要采购的马瑞原油进口量看，8月份相较今年3月份高点仅下降了11%，与检修导致的开工率下降基本吻合。
相比同期平均油价的上涨幅度来看，这些地炼工厂的炼油能力与意愿变化也并不十分敏感。在这种情况下，“茶壶”们在国际原油市场上吸引到的注意力，也不会发生改变。
炼化板块受益低油价
今年上半年，国内原油勘探行业基本处于巨亏的状态。
以中国石油为例，尽管与一季度巨亏138亿元相比，净利润为正5.31亿元，其勘探与开发板块依然出现了24亿元的亏损。
但在这一亏损背景下，中石油旗下国内油气产量最大的长庆油田依然获得了盈利。在上半年中石油集团平均实现原油价格33.09美元/桶的情况下，这样的盈利说明中石油在勘探开发板块的“降本增效”作用取得一定成效。
“长庆油田所产原油基本上都是供应给中石油自己的炼油厂，自产自用为大多数，”一位长庆油田内部人士告诉记者，“在经历低油价的考验之后，油价的抬升会给我们的经营带来更多的利润空间。”
同样，在低油价的作用下，这些大型国企的炼化板块均收获了不俗的成绩。仍以中石油为例，其炼油与化工板块在上半年为其提供了274亿元的巨额利润。
不过，对于这些国营炼厂来说，最大的危机并不来自于油价上涨带来的利润空间减少，而是地炼的竞争，但他们早已开始应对。“我们已经开始调整成品油在生产中的比例，尽可能的提升其他化工产品的产出占比，保持利润。”一位国营炼厂负责人告诉21世纪经济报道记者。
根据市场规律看，原材料价格的上升必然会传导至终端产品，同时，石油化工下游诸如乙烯、石蜡等产品仍然保持了旺盛的需求，从这样的角度看，油价上升并不会给国营炼厂添很多麻烦。（21世纪经济报道 綦宇）
