上海电力拟17.7亿美元买巴基斯坦卡拉奇电力 海外再造计划又下一城
2016-10-31 10:40:11
摘要：10月30日，上海电力公告称，根据其与KES能源公司签署的《股份买卖协议》，上海电力将以现金方式收购KES能源公司持有的巴基斯坦K-ElectricLimited公司66 40%股权。
上海电力（600021，SH）收购巴基斯坦卡拉奇电力的具体方案终于出炉。
10月30日，上海电力公告称，根据其与KES能源公司签署的《股份买卖协议》，上海电力将以现金方式收购KES能源公司持有的巴基斯坦K-ElectricLimited公司（即卡拉奇电力）66.40%股权，可支付对价为17.70亿美元，并视标的公司经营情况给予交易对方或其指定方奖励金合计不超过0.27亿美元。
业内专家10月30日向《每日经济新闻》记者分析，巴基斯坦电力缺乏，看好标的盈利前景，同时也有助于上海电力的产能转移。此前上海电力曾提出，到2020年要在海外“再造一个上海电力”，近年其已在日本、土耳其、马耳他、坦桑尼亚等地进行布局。
17.7亿美元拿下卡拉奇电力
根据上海电力公布的收购方案，本次交易具体分两步完成。第一步阶段交易股份为卡拉奇电力的61.40%股份，支付对价为16.62亿美元；第二步阶段交易股份为卡拉奇电力的5.00%股份，支付对价按照“第一步交易阶段的第十七个月份的最后一个营业日前的12个月的EBITDA乘以a倍，减去截至该阶段的净负债后除以20”确定。其中，a=9.43（在第一步交割日时不支付第二笔奖励金）或9.48（在第一步交割日时支付第二笔奖励金）。收购资金为自有资金，
同时，值得注意的是，本次购买还将触发卡拉奇电力小股东股东InternationalFinanceCorporation（以下称IFC）和亚洲开发银行持有的卡拉奇电力股份的随售权。根据交易双方签署的《股份买卖协议》，上海电力需向IFC和亚洲开发银行分别发出要约，收购IFC持有的卡拉奇电力0.69%的股份以及亚洲开发银行持有的卡拉奇电力0.01%的股份。但是是否向公司出售其持有的该等股份，由IFC与亚洲开发银行自行决定。
上海电力还表示，根据巴基斯坦证券监管相关法规，上海电力收购卡拉奇电力66.40%股份之交易将触发要约收购义务，上海电力因此需额外收购卡拉奇电力其他股东分别持有的至少50%的公司股份，但最终的股份比例将根据强制要约收购结果确定。
上海电力最新公布的三季报显示，今年1-9月，上海电力营业收入达到117.7亿元，比上年同期下降7.33%，归属上市公司股东净利润为8.18亿元，较上年同期下降10.29%。卡拉奇电力主要业务包括发电、输电、配电，拥有5座发电站，总装机规模为2243MW。
厦门大学能源经济研究所主任林伯强教授10月30日对《每日经济新闻》记者表示，巴基斯坦电力缺乏，看好上海电力这笔收购的盈利前景。
“海外再造一个上海电力”
此前，上海电力提出了“2020年前在海外再造一个上海电力”的目标。据媒体此前报道，上海电力人士此前透露，截至去年末，公司海外项目总资产为65.83亿元，同比增长104.09%；海外项目完成归属于母公司净利润1.3亿元。截至去年末公司已经在19个国家布局超过40个项目。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，近年来上海电力在海外已有多个项目落地，包括火电、水电、煤炭、新能源等。包括日本兵库三田光伏发电项目，已于2016年2月获得日本发电售电许可，正式并网发电；土耳其胡努特鲁煤电项目获得土耳其政府的正式发电许可；坦桑尼亚K-III气电项目取得坦桑政府的可研审批，正式获得项目开发权；埃及安永穆萨煤电项目列入中埃产能合作清单；黑山风电项目获得核准；莫桑比克煤电项目签署联合开发协议以及马耳他数个项目。
长江证券去年8月份研报认为：上海电力海外业务遍地开花。截止6月份，公司控股装机容量903.99万千瓦，同比增长5.23%，其中清洁能源占比达到了26.66%，呈现快速发展态势，装机规模的扩大和结构的优化成为公司未来业绩持续增长的保障。
银河证券今年3月份研报认为，上海电气日本、马耳他项目实现盈利，埃及、土耳其、坦桑尼亚等海外业务有序推进，保障公司业绩稳定增长。
林伯强则认为，上海电力的海外布局，向海外转移产能是其一个重要因素，海外布局虽然“可能存在政治风险”，但是“收益高”。不过他也表示，上海电力现在距离实现“海外再造一个上海电力”的目标“还很远”。（每日经济新闻 谢欣）
